Elastic (NYSE:ESTC) utilise-t-il la dette de manière judicieuse ?
Analyse des stocks
David Iben l'a bien dit lorsqu'il a déclaré : « La volatilité n'est pas un risque qui nous intéresse. Ce qui nous importe, c'est d'éviter la perte permanente de capital. Lorsque nous réfléchissons au niveau de risque d’une entreprise, nous aimons toujours nous pencher sur son recours à l’endettement, car le surendettement peut conduire à la ruine. Comme beaucoup d'autres entreprisesÉlastique NV (NYSE : ESTC) a recours à la dette. Mais la question la plus importante est la suivante : quel est le niveau de risque que cette dette crée ?
D'une manière générale, la dette ne devient un véritable problème que lorsqu'une entreprise ne peut pas la rembourser facilement, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. Dans le pire des cas, une entreprise peut faire faillite si elle ne peut pas payer ses créanciers. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu'elle doive lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi définitivement les actionnaires. Bien entendu, l’avantage de la dette est qu’elle représente souvent un capital bon marché, surtout lorsqu’elle remplace la dilution dans une entreprise par la possibilité de réinvestir à des taux de rendement élevés. Lorsque nous examinons les niveaux d’endettement, nous considérons d’abord ensemble les niveaux de trésorerie et d’endettement.
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Le graphique ci-dessous, sur lequel vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre qu'Elastic avait une dette de 567,5 millions de dollars en avril 2023 ; à peu près le même que l'année précédente. Mais d’un autre côté, elle dispose également de 915,2 millions de dollars de liquidités, ce qui lui confère une trésorerie nette de 347,7 millions de dollars.
Le bilan le plus récent montre qu'Elastic avait des dettes de 716,6 millions de dollars US arrivant à échéance dans un délai d'un an, et des dettes de 628,0 millions de dollars US à échéance au-delà. En compensation de ces obligations, elle disposait de liquidités de 915,2 millions de dollars américains ainsi que de créances évaluées à 260,9 millions de dollars américains et exigibles dans les 12 mois. Elle a donc un passif totalisant 168,5 millions de dollars de plus que sa trésorerie et ses créances à court terme réunies.
Bien entendu, Elastic a une capitalisation boursière de 6,22 milliards de dollars, ce passif est donc probablement gérable. Nous pensons toutefois qu’il vaut la peine de surveiller la solidité de son bilan, car celle-ci peut évoluer au fil du temps. Bien qu'il ait des passifs dignes de mention, Elastic dispose également de plus de liquidités que de dettes, nous sommes donc assez confiants dans sa capacité à gérer sa dette en toute sécurité. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais ce sont avant tout les bénéfices futurs qui détermineront la capacité d’Elastic à maintenir un bilan sain à l’avenir. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous pourriez trouver intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.
L'année dernière, Elastic n'a pas été rentable au niveau EBIT, mais a réussi à augmenter son chiffre d'affaires de 24 %, pour atteindre 1,1 milliard de dollars. Avec un peu de chance, l’entreprise parviendra à croître et à devenir rentable.
Bien qu'Elastic ait enregistré une perte de bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) au cours des douze derniers mois, elle a généré un flux de trésorerie disponible positif de 33 millions de dollars. Donc, au vu de la valeur nominale et compte tenu de la situation de trésorerie nette, nous ne pensons pas que le titre soit trop risqué à court terme. La bonne nouvelle pour les actionnaires d'Elastic est que la croissance de ses revenus est forte, ce qui facilite la levée de capitaux en cas de besoin. Mais nous pensons toujours que c'est quelque peu risqué. Il ne fait aucun doute que c’est dans le bilan que nous apprenons le plus sur la dette. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. Par exemple, nous avons découvert3 signes d’avertissement pour Elasticdont vous devez être conscient avant d’investir ici.
Si vous souhaitez investir dans des entreprises capables d'augmenter leurs bénéfices sans le fardeau de la dette, consultez cecigratuitliste des entreprises en croissance qui ont de la trésorerie nette au bilan.
Quels sont les risques et les opportunités pour Elastic ?
NYSE : ESTC
Élastique
Elastic NV, une société d'analyse de données, propose des solutions conçues pour fonctionner dans des cloud publics ou privés dans des environnements multi-cloud.Afficher plus
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